保费首破30亿、连续五年盈利！中路财险跑出中小险企生存样本

　　来源：机构之家

　　2月25日，中路财产保险股份有限公司（以下简称“中路财险”）在其官网发文总结十周年发展成绩单：公司保费规模首次站上30亿元台阶，达到30.55亿元；保费增速17.61%，远远高于行业平均水平；净利润2015万元，同比增长43%，连续五年保持盈利。

　　对于这家刚站上30亿台阶、开启第二个十年的地方险企而言，规模扩张的阶段性目标已然达成，但“打造中小财险公司利润排头兵和专而精的行业发展标杆”的雄心，与现实之间仍有明显落差——投资能力羸弱、盈利水平微薄，从规模扩张到盈利夯实，将是其下一个十年真正的必答题。

　　避开车险红海，以互联网健康险破局

　　中路财险成立于2015年3月，是唯一一家总部设在青岛的全国性法人保险机构，由青岛市财政局履行出资人监管职责，列入市直金融企业管理。公司注册资本14.4亿元，股东主要为青岛国信发展集团、交运集团、青岛啤酒集团等青岛市属国有企业。

　　尽管公司经营区域仅在山东、河北两地，公司近年持续保持两位数以上增长，国家金融监督管理总局最新发布的数据显示，2025年，财产险全年保费收入约1.47万亿元，增速由2024年的5.32%放缓至2.6%。而中路财险却保持高于行业10个百分点的增速。

　　数据来源：年报、偿付能力报告

　　中路财险的破局关键，在于其多年深耕的“五五战略”——做精车险、做大非车险。当多数中小险企仍在车险赛道与头部机构贴身肉搏、陷入价格战泥潭时，中路选择主动“避其锋芒”，将资源向非车险领域倾斜，这一布局在2025年终于迎来收获期。

　　截至年末，其中非车险业务占比已接近七成，大幅高于行业均值，形成“非车险为主、车险为辅”的稳固业务结构，规避了车险市场过度竞争带来的盈利压力。2025年，中路财险在非车险业务领域重点聚焦渠道拓展与品质管控，进一步做精重点板块、做强优势业务，形成稳固且具备韧性的业务结构，全年实现保费收入19.72亿元，同比增长16.64%。 

　　在公司非车险业务中，互联网健康险业务是一匹“黑马”。2023年，中路管理层作出研判：在传统业务被头部牢牢掌控的形势下，互联网保险或是中小险企迅速扩大用户“基本盘”的优选动作。当年，中路便组建互联网保险业务团队，迅速切入互联网健康险赛道。

　　数据印证了这一选择的正确性：2024年互联网保险保费规模翻倍增长，2025年再度实现200%的爆发式增长，保费规模达6.8亿元左右，成为非车险业务的核心增长引擎。

　　盈利方面，自2025年成立后，公司前6年处于亏损状态，2019年最高曾净亏损2.5亿元。不过，自2021年以来，公司连续已连续五年保持盈利，近五年净利润分别为0.03亿元、0.06亿元、0.12亿元、0.14亿元、0.20亿元，2025年净资产收益率和总资产收益率分别为1.44%、0.47%，整体来看，利润水平虽稳步攀升，但盈利仍属于微薄水平。

　　数据来源：年报、偿付能力报告

　　从承保端来看，公司2023-2025年综合成本率为101.58%、102%、100.73%，其中，综合费用率为35.22%、48.75%、50.6%；综合赔付率为66.36%、53.25%、50.13%，费用端已成为承保盈利的主要制约，这应与公司战略转向相关：互联网健康险等高增长渠道普遍存在渠道佣金与获客成本偏高的特性，规模快速扩张的同时，直接推高整体费用水平。

　　投资能力是中路财险的明显短板。2023-2025年公司总投资收益率分别为0.57%、2.02%、2.12%，综合投资收益率仅0.31%、1.51%、1.52%，三年平均分别为2.05%、1.03%，显著低于行业可比水平。对财险公司而言，承保微利或微亏、靠投资增厚利润是常规模式。但中路财险呈现承保微亏、投资偏弱的组合，整体盈利空间被双重挤压，这也是其保费规模迈过30亿元关口，净利润仍仅两千万元量级的核心原因。

　　来源：2025年四季度偿付能力报告

　　生存智慧背后的务实用人逻辑

　　与保费规模的连续突破形成对照的，是中路财险总经理一职近年来的频繁调整。但细究人事脉络不难发现，这把“交椅”虽几度易主，公司真正的核心掌舵者却始终未变。

　　2020年6月，郑青获原银保监会核准出任总经理，终结了该公司长达三年半的总经理空缺状态。2023年3月，郑青转任董事长。同年12月，“80后”精算师出身的史翔获批接棒，但仅履职一年，旋即请辞转战融盛财险。此后由董事长郑青暂代职责，直至2025年9月，高立昌正式出任副总经理（主持工作），全面主持经营管理工作。

　　作为贯穿公司发展关键期的核心人物，郑青的职业轨迹极具代表性。其由基层一线起步，深耕财险行业多年，先后任职于人保财险淄博分支机构、永安财险山东及淄博机构、泰山财险等，从业务科室、分支机构负责人，一路成长至总部高管，具备完整的财险业务、管理与区域市场经验。2020 年进入中路财险后，郑青历任党委副书记、总经理，2023 年获青岛银保监局核准，出任公司董事长，成为中路财险战略与经营的核心掌舵者。

　　对区域中小险企而言，用人即战略，稳定即效益。中小公司资源有限、体量偏小，过度追求明星高管、华丽履历，往往带来文化水土不服、战略脱离实际、成本居高不下等问题。深耕本土、长期在一线作战的管理者，更能精准把握区域渠道、风险特征与合规底线，在资源约束下把业务做深、做透、做稳。中路财险选择郑青这类从基层成长、熟谙区域生态的本土高管，而非盲目引入头部机构 “空降兵”，本质上是务实的生存选择。

　　在财险行业增速放缓、马太效应加剧的周期里，中路财险以战略聚焦、赛道突围，走出一条差异化增长路径。保费首破30亿、连续五年盈利、非车险占比近七成、互联网健康险三年三级跳，既是区域中小险企“小而美”转型的典型样本，也印证了一个朴素逻辑：避开红海、选对赛道、用人得当，中小机构依然能在巨头格局中站稳一席之地。