在期货市场中，看跌期权是一种重要的金融工具。理解看跌期权及其收益计算方式，对于投资者而言至关重要。

看跌期权赋予持有者在特定时间内，按照约定价格出售一定数量标的资产的权利，而非义务。当投资者预期标的资产价格将会下跌时，会选择购买看跌期权。例如，投资者认为某期货合约价格在未来一段时间内会下降，便可以买入该期货合约的看跌期权。

如何理解看跌期权并计算其收益？收益计算的依据是什么？ 第1张

要计算看跌期权的收益，首先需要了解几个关键概念。期权费是购买看跌期权时支付的费用，执行价格是期权合约中约定的买卖标的资产的价格，标的资产市场价格则是当前市场上标的资产的实际价格。

看跌期权收益的计算依据主要基于标的资产市场价格与执行价格的关系。当标的资产市场价格低于执行价格时，看跌期权处于实值状态，投资者可以选择行使期权。此时，收益的计算公式为：收益 =（执行价格 - 标的资产市场价格）× 合约数量 - 期权费。例如，投资者买入一份看跌期权，执行价格为 50 元，期权费为 2 元，合约数量为 100 份。当标的资产市场价格下跌至 40 元时，收益 =（50 - 40）× 100 - 2×100 = 800 元。

当标的资产市场价格等于执行价格时，看跌期权处于平值状态，投资者行使期权与否收益都为负，损失的就是期权费。若上述例子中标的资产市场价格为 50 元，收益 =（50 - 50）× 100 - 2×100 = -200 元。

当标的资产市场价格高于执行价格时，看跌期权处于虚值状态，投资者通常不会行使期权，损失同样是期权费。假设标的资产市场价格上涨至 60 元，收益 =（50 - 60）× 100 - 2×100 = -1200 元（这里不考虑负数情况，实际损失就是期权费 200 元）。

下面通过表格来更清晰地展示不同情况下看跌期权的收益情况：

标的资产市场价格与执行价格关系 期权状态 投资者决策 收益情况 市场价格低于执行价格 实值 行使期权 （执行价格 - 市场价格）× 合约数量 - 期权费 市场价格等于执行价格 平值 一般不行使 -期权费 市场价格高于执行价格 虚值 不行使 -期权费

投资者在运用看跌期权时，应充分考虑市场行情、期权费等因素，合理计算收益，以做出明智的投资决策。